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質(zhì)量第一、客戶至上
16年專注于膠粘制品供應(yīng)！
果的職業(yè)主導(dǎo)地位短期內(nèi)不會改動，在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈易開掘牛股的邏輯也相同。
剖析人士以為，跟著三季度末四季度初iPhone5和iPad MINI的發(fā)布，蘋果第四季度的出貨量將值得等待。對A股商場蘋果供給鏈上的公司而言，一線公司應(yīng)重視估值和成果完結(jié)，其他公司則應(yīng)重視蘋果訂單帶來的成果改善程度
iPhone 5將推出 點著蘋果概念股行情？
江怡曼
龍蛇混雜，也會有泄露的沙子。
本年以來，若是你買入的是那幾只蘋果概念股——歌爾聲學(xué)(002241.SZ)、德賽電池(000049.SZ)、安潔科技(002635.SZ)，那么任由商場跌落，你依然可以感觸股價上揚的歡天喜地。本周，這幾只證券乃至還在上漲。
當(dāng)然，并不是買入蘋果概念股就萬事大吉。若是你買的是別的幾家公司，那么你照舊只能感嘆股市無情，乃至計劃銷戶完事。
iPhone5行將推出，但面對三星等品牌所帶來的強(qiáng)勢沖擊，蘋果能否可以依然自豪下去開端充溢疑問。那么，如今的時點上，該如何看待A股商場蘋果供給鏈上這些概念股的出資時機(jī)？
iPhone5能否持續(xù)受歡送？
像蘋果公司這樣的“大戶”，其推出產(chǎn)物能否受歡送深深影響著電子職業(yè)關(guān)聯(lián)公司的狀況。
在前面幾款智能手機(jī)大受追捧之后，跟著三星等公司的趕超，這次蘋果推出的iPhone5能否持續(xù)遭到瘋狂的歡送好像要打個問號。
日前，蘋果公司發(fā)布了二季度財報，運營收入和凈利潤分別為350億美元和88億美元，同比增加22%和20.5%，低于商場預(yù)期。
此次蘋果公司財報不盡抱負(fù)，首要是受iPhone終端銷量下落的影響。在這一季度里，iPhone終端銷量固然到達(dá)2600萬部，增加28%，但比照上一季度的3510萬部銷量，環(huán)比下滑25.93%，也與業(yè)界之前估計的2800萬~3200萬部存在不小的距離。令蘋果公司欣喜的是，iPad取得了不錯的成果，銷量到達(dá)1700萬臺，同比增加84%，也超越業(yè)界之前估計的1500萬~1600萬臺的銷量。
業(yè)界首要觀念以為，iPhone 4S與iPhone 4比較并無太多改善使商場缺少持續(xù)的微弱增加力。別的，新一代iPhone行將上市，這也使得更多的潛在購買者進(jìn)入持幣待購的狀況。
但問題是，在三星的強(qiáng)壯競賽壓力之下，蘋果能否堅持之前強(qiáng)壯的吸引力呢？商場調(diào)查公司Juniper Research的數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，本年第二季度三星智能手機(jī)出貨量為5200萬部，而蘋果iPhone出貨量僅為2600萬部，而作為一款與 iPhone5直接競賽的三星的新旗艦Galaxy S III，更是在短短2個月的時間內(nèi)取得了出售超千萬部的成果。
陳志堅以為，在手機(jī)產(chǎn)物戰(zhàn)略方面，蘋果與三星最大的異樣在于蘋果是用一款精品產(chǎn)物打天下，而三星則是選用“機(jī)海戰(zhàn)術(shù)”。所以，蘋果面對的應(yīng)戰(zhàn)和危險更大，其產(chǎn)物必須永遠(yuǎn)都是精品。
“接觸屏智能手機(jī)商場的競賽一向都十分劇烈，由于消耗者對蘋果產(chǎn)物的好奇心已不再像以往那么激烈，所以估計此次iPhone5的受歡送度將大大下降�？墒�，產(chǎn)物結(jié)尾能否遭到消耗者的熱捧仍是要看產(chǎn)物功能能否有較大程度的晉升，能否能給消耗者帶來全新的體會。”中投參謀IT職業(yè)研究員李方庭表明。
局部概念股上漲 局部只能“沉淪”
固然iPhone5能否受歡送仍是未知數(shù)，但蘋果的一舉一動依然激烈吸引著資本商場的目光，究竟之前有不少公司憑仗進(jìn)入蘋果供給鏈而完結(jié)成果的騰躍。
巴克萊宣布研究陳述指出，由于商場預(yù)期iPhone5將于秋季推出，近期可買入iPhone5關(guān)聯(lián)供給鏈的股份。
事實上，從A股商場上關(guān)聯(lián)公司的表現(xiàn)來看，10多只蘋果概念股中，只要歌爾聲學(xué)、安潔科技、德賽電池的走勢較為微弱，其他公司的走勢則跟著大盤的跌落而一路走低。
國金證券財富辦理剖析師李曉光表明，蘋果概念股的證券中呈現(xiàn)了分解的趨勢，一些公司上漲較多，一些公司卻在跌落，首要也是和獲益狀況和成果表現(xiàn)有關(guān)。上述走勢微弱的個股上半年成果增加幅度均在50%以上，而股價走低的公司往往成果表現(xiàn)欠安。
產(chǎn)業(yè)鏈能夠從頭洗牌
從當(dāng)前發(fā)布的信息來看，iPhone5呈現(xiàn)了幾大改變，如屏幕加長，為4寸，運用IN-CELL技能，電池待機(jī)時間更長，機(jī)身變薄，鏡頭為8M像素。剖析人士以為，從上述改變來看，其供給鏈將會呈現(xiàn)嚴(yán)重洗牌，因而，蘋果供給鏈有望呈現(xiàn)全新的成長性公司。
“iPhone5推出的預(yù)期逐步在升溫，國內(nèi)大局部A股公司并未直接進(jìn)入到iPhone5的供給鏈中，大多是直接獲益者�！崩顣怨獗砻�。蘋果概念股的出資時機(jī)，需求重視蘋果iPhone5推出后和iPhone4以及iPhone4s比較在立異上能否有打破，以及在出貨量狀況上的比照。
中投證券以為，跟著三季度末四季度初，iPhone5和iPad MINI的發(fā)布，蘋果第四季度的出貨量將值得等待。由于新產(chǎn)物需求提早一個季度左右備貨，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈實際上在第二季度和第三季度曾經(jīng)開端批量供貨，其關(guān)聯(lián)公司下半年成果估計將有優(yōu)異表現(xiàn)。
該券商以為，一線公司重視估值和成果完結(jié)，其他公司重視蘋果訂單帶來的成果改善程度。具體來說，為蘋果新品供給零組件且占比較高的廠商，比方安潔科技、歌爾聲學(xué)、德賽電池由于前期漲幅較大，此刻要重視估值的合理性和成果能否完結(jié)或許超預(yù)期。其他觸及蘋果供給鏈的公司則重視蘋果訂單帶來的成果晉升程度，比方環(huán)旭電子(601231.SH)、共達(dá)電聲(002655.SZ)、水晶光電(002273.SZ)等。
李方庭則以為，若是iPhone5不能像前幾代產(chǎn)物那樣有較高的受歡送度，那么其產(chǎn)物銷量將大幅萎縮，直接招致的成果會使產(chǎn)業(yè)鏈上關(guān)聯(lián)公司的成果遭到較大沖擊。長期以來，為蘋果進(jìn)行加工制造已成為關(guān)聯(lián)公司運營收入的首要來歷，乃至一些公司完全是因蘋果而存在，一旦蘋果銷量有變，其開展局勢能夠急劇惡化。
與此還，他以為，跟著技能的改造，一些跟不上節(jié)奏的企業(yè)無疑會踐約iPhone5的供給鏈。
德賽電池：iPhone電源中心供給商有望獲益蘋果新品上市
江怡曼
作為蘋果概念股之一，德賽電池(000049.SZ)本年以來股價逆勢上漲，到周五，德賽電池報收31.70元，年頭以來漲幅達(dá)52.33%，成為商場的牛股之一。
揭露材料顯現(xiàn)，繼2009年借大客戶(ATL、三星SDI和索尼是公司的前三大客戶)切入世界巨子蘋果供給鏈以來，公司成果堅持持續(xù)快速增加，當(dāng)前公司兩大控股子公司惠州藍(lán)薇和惠州電池的電池維護(hù)板事務(wù)與模組事務(wù)已是全球蘋果iPhone電池維護(hù)板的最大供給商。
東方證券剖析師周軍以為，iPhone4中所安裝的鋰離子電池由三星SDI、ATL、索尼和LGC一起供給，公司顛末ATL等客戶成為蘋果的直接供給商，并具有較高的比例占比。
他以為，公司憑仗杰出的質(zhì)量管控才干，取得了蘋果iPhone4與iPhone4S的訂單，蘋果的下一代產(chǎn)物iPhone5出來，也有較大能夠取得其訂單。而若是蘋果將來iPhone系列出貨量堅持高速成長，也將增加公司將來兩年快速增加的動力。
國泰君安在研究陳述中也估計，公司將獲益于iPhone5的面市。估計iPhone5將在本年三季度上市，公司作為iPhone電源的中心供給廠商，將會集獲益。
此外，東興證券估計，公司照舊存在整合的能夠性。據(jù)介紹，公司前次財物整合觸及包羅惠州藍(lán)微、惠州電池、惠州聚能三家子公司25%的股權(quán)。其間，惠州藍(lán)微主營電源維護(hù)產(chǎn)物，2011年營收17.32億元，凈利潤1.6億元；惠州電池主營二次組合電池產(chǎn)物，2011年營收11.01億元，凈利潤2466萬元；惠州聚能主營鋰聚合物電芯，2011年完結(jié)營收1.33億元，凈利潤-3433萬元。
該券商估計，顛末充沛交流與計劃的從頭描繪，后續(xù)關(guān)聯(lián)財物仍有進(jìn)入上市公司體內(nèi)的時機(jī)。由此，則存在成果增厚概率。
本年一季度，德賽電池完結(jié)運營收入7.26億元，同比增加79.95%，完結(jié)凈利潤0.36億元，同比增加58.85%。首要是由于陳述期內(nèi)公司主營產(chǎn)物產(chǎn)銷量同比增加。
值得一提的是，2011年以來公司毛利率一向在下滑，分季度看，由2011年一季度的24%下落至2011年四季度的21%，2012年一季度持續(xù)下滑至19%左右。
華創(chuàng)證券剖析師李大軍在研究陳述中稱，毛利下滑首要原因是由于子公司聚能電池有限公司聚合物鋰離子電池和鋁殼液態(tài)鋰離子電池出產(chǎn)虧本所造成的。
他以為，短期內(nèi)跟著聚能事務(wù)的擴(kuò)大，還會帶來必定的成果虧本，拉低公司全體毛利率，但由于其占總營收的比重在10%左右，而且公司方針是首要下降出產(chǎn)成本，削減運營虧本，危險可控。
周軍在研究陳述中猜測，公司2012~2014年每股收益分別為1.16元、1.58元、2.02元，連系公司的成長性和所屬職業(yè)的均勻水平，公司將來兩年有30%以上的復(fù)合增加。
到8月3日，共有19家組織對德賽電池的2012年度成果作出猜測，均勻猜測每股收益為1.20元，比上一年增加37.61%，凈利潤為1.64億元，比上一年增加37.45%。制圖/張逸俊
危險提示
蘋果iPhone系列銷量低于預(yù)期；新客戶開辟不力；國內(nèi)電動汽車和儲能電站商場未能到達(dá)預(yù)期等。
錦富新材：主營產(chǎn)物相對單一毛利率趨降
林建榮
作為國內(nèi)搶先的光電顯現(xiàn)薄膜器材出產(chǎn)和全體解決計劃供給商，錦富新材(300128.SZ)一向是國內(nèi)外聞名電子企業(yè)的光電顯現(xiàn)薄膜器材供貨商，還也顛末專業(yè)BLU(Back Light Unit，背光源組件)廠，如瑞儀、新譜、東和等切入蘋果、三星、LG 等全球重要客戶產(chǎn)業(yè)鏈。
招商證券以為，公司與蘋果關(guān)聯(lián)的事務(wù)將獲益于iPhone5、iPad mini等新品的放量，還有望憑仗原有大客戶優(yōu)勢，切入三星手機(jī)膠帶供給系統(tǒng)；在國產(chǎn)智能機(jī)方面，錦富新材能供給膠帶、接觸導(dǎo)電膜、石墨等一系列全體計劃，將來手機(jī)客戶對公司的成果奉獻(xiàn)可以等待；此外，若是蘋果下一年發(fā)布智能電視，公司也有望顛末夏普背光模組廠參加其間。
固然從大方向看，公司的成果值得等待，但一位不肯意泄漏名字的剖析師對榜首財經(jīng)日報《財商》記者表明：“公司主營產(chǎn)物相對單一，當(dāng)前也沒有看到顯著的產(chǎn)能擴(kuò)大，若是導(dǎo)光板項目對成果的奉獻(xiàn)低于預(yù)期，在當(dāng)前蘋果公司成果下滑的狀況下，公司將來的局勢也不容樂觀�！�
導(dǎo)光板項目曾被以為是公司本年成果的重要看點。一季報顯現(xiàn)，陳述期內(nèi)公司運營收入3.53億元，同比增加54.04%；歸屬上市公司股東的凈利潤0.33億元，同比增加25.77%。公司以為，導(dǎo)光板項目量產(chǎn)任務(wù)施行順暢，完結(jié)出售收入逾4000萬元，成為推進(jìn)公司陳述期運營收入增加的重要因素。其次，受美國蘋果公司推出 new iPad 產(chǎn)物的影響，公司關(guān)聯(lián)產(chǎn)物事務(wù)量晉升顯著。
但依據(jù)公司公告，當(dāng)前公司的導(dǎo)光板項目并沒有進(jìn)行之前商場所預(yù)期的擴(kuò)大。一季報推進(jìn)成果增加的項目在接下來的日子里能夠并不是晉升成果的著力點。
7月20日，公司發(fā)布公告稱，已中止導(dǎo)光板項目及硬化膜等涂布產(chǎn)物項目等超募資金出資項目。
招商證券以為，顛末對吳江泰美的收買和之前的一系列舉措，“公司在導(dǎo)光板事務(wù)上的結(jié)構(gòu)已較為完善，為防止重復(fù)出資而中止了藍(lán)思(姑蘇藍(lán)思科技開展有限公司)的導(dǎo)光板項目。而關(guān)于硬化膜項目，由于國內(nèi)廠商PET硬化膜擴(kuò)產(chǎn)帶來較大競賽壓力，公司在未投入前及時中止，表現(xiàn)應(yīng)變才干。由于藍(lán)思項目均只完結(jié)基建丟失較小，建成廠房和超募資金將有助于公司挑選更好的出資方向，公司本年姑蘇新廠的投產(chǎn)也包管了產(chǎn)能無虞�！�
依據(jù)公司2011年年報，公司主營產(chǎn)物光電顯現(xiàn)薄膜器材的毛利率為22.16%，同比下滑4.97個百分點。
上述不肯泄漏名字的剖析師以為：“公司主營產(chǎn)物毛利率必定還存在下滑的壓力。從職業(yè)看，光電薄膜器材的景氣量存在下滑走勢；從公司本身看，產(chǎn)物首要出售給三星和蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)前蘋果的財報低于預(yù)期，若是蘋果想解救成果，必定對供給商收購價錢有所約束，公司給蘋果、三星的產(chǎn)物價錢高于給其他國內(nèi)公司的價錢，今后會遭到來自蘋果方面方針的影響。”
公司半年度成果預(yù)告顯現(xiàn)，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加23%~33%，首要原因是職業(yè)景氣量晉升、募投項目施行順暢以及新產(chǎn)物量產(chǎn)順暢，推進(jìn)公司成果增加。
上述剖析師以為，公司合理估值在25倍PE左右，當(dāng)前相對其他同類公司估值合理。但值得注意的是，公司事務(wù)一向環(huán)繞一個小范疇在做，正巧趕上消耗電子終端景氣行情才干堅持當(dāng)前的水平。若是不能向上下流延伸，今后的成果狀況還很難判別。